Αναλυση χρηματοοικονομικων καταστασεων Κεφαλαιακή διάρθρωση και αλυσίδα μόχλευσης

Κεφαλαιακή διάρθρωση και αλυσίδα μόχλευσης Οι επιχειρήσεις έχουν περιορισμένα ίδια κεφάλαια, τα οποία μπορούν να διαθέσουν για επενδύσεις. Αυτές απαιτούν πολλές φορές σημαντικά ξένα κεφάλαια τα οποία παρέχονται ως δάνεια από τράπεζες. Τα δάνεια λειτουργούν ως μοχλός, ως υποβοήθηση των ιδίων κεφαλαίων της επιχείρησης για να επιτύχει τους στόχους της.

Κεφαλαιακή διάρθρωση και αλυσίδα μόχλευσης Η αποτελεσματική αλυσίδα μόχλευσης εμπεριέχει: τον δανεισμό της εταιρείας, την απόκτηση περιουσιακών στοιχείων, τη χρησιμοποίησή τους για την αύξηση των πωλήσεων, την επίτευξη κερδών, την αποπληρωμή των δανείων, τη δημιουργία αποθεματικών κεφαλαίων, την τοποθέτηση κεφαλαίων σε νέες επενδύσεις, την διανομή μερισμάτων στους μετόχους. Ενώ η μη αποτελεσματική χρησιμοποίηση αυτών των δανειακών κεφαλαίων μπορεί να έχει τα αντίθετα αποτελέσματα.

Κεφαλαιακή διάρθρωση και αλυσίδα μόχλευσης Το μέγεθος και η αναλογία των ξένων κεφαλαίων στα συνολικά μιας εταιρείας, είναι σημαντικά στοιχεία για τους αναλυτές διότι τα στοιχεία αυτά ενέχουν το στοιχείο: του κινδύνου αλλά και των δυνητικών υψηλών αποδόσεων.

Κεφαλαιακή διάρθρωση και αλυσίδα μόχλευσης Το χρέος ενέχει τον κίνδυνο, εφ όσον ενσωματώνει Πληρωμές επιτοκίων Αποπληρωμές κεφαλαίου Αν δεν μπορεί να ανταποκριθεί στα παραπάνω η εταιρεία, διατρέχει σοβαρό κίνδυνο για την επιβίωσή της, καθίσταται δυσχερής ο εκ νέου δανεισμός της εταιρείας και πιθανώς θα οδηγήσει σε αύξηση επιτοκίων δανεισμού. Αν πάλι, υπάρξει αποτελεσματική διαχείριση των δανειακών κεφαλαίων, οι λειτουργικές αποδόσεις θα είναι ικανές να καλύψουν το κόστος δανεισμού και να συνεισφέρουν στα κέρδη της επιχείρησης.

Αριθμοδείκτης Χρηματοοικονομικής μόχλευσης Financial Leverage ratio Αποδοτικότητα Ιδίων κεφαλαίων Αποδοτικότητα απασχολούμενων κεφαλαίων Σημασία: Δείχνει την επίδραση που έχουν τα δανειακά κεφάλαια στα κέρδη μιας οικονομικής μονάδας Δείχνει την επίδραση που ασκεί η χρησιμοποίηση των δανειακών κεφαλαίων στην αποδοτικότητα των ιδίων κεφαλαίων. Πρότυπο: ικανοποιητικός θεωρείται όταν είναι > 1 Η αποδοτικότητα των ιδίων κεφαλαίων να είναι μεγαλύτερη της αποδοτικότητας των απασχολούμενων.

Αριθμοδείκτης Αποδοτικότητας Ιδίων Κεφαλαίων και Αποδοτικότητας Απασχολούμενων Κεφαλαίων JUMBO

Αριθμοδείκτης Χρημ/κης Μόχλευσης JUMBO

Σχολιασμός αριθμοδείκτη Χρηματοοικονομικής μόχλευσης Ο αριθμοδείκτης είναι αρκετά μεγαλύτερος της μονάδας. Αυτό σημαίνει ότι η επίδραση της χρήσης των δανειακών κεφαλαίων στα κέρδη της οικονομικής μονάδας είναι θετική. Ο δανεισμός γίνεται με ευνοϊκούς όρους και η επιχείρηση μπορεί να ανταποκριθεί στο επιπλέον κόστος που προκύπτει από τη χρήση δανειακών κεφαλαίων.

Αριθμοδείκτης χρέους (debt ratio) Συνολικές Υποχρεώσεις Σύνολο Ενεργητικού Σημασία: Ο αριθμοδείκτης αυτός δείχνει το ποσοστό των ξένων κεφαλαίων στο σύνολο των κεφαλαίων που απαιτήθηκε για την απόκτηση των στοιχείων του ενεργητικού ή Το ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης που έχει χρηματοδοτηθεί από ξένα κεφάλαια. Πρότυπο: ένας λόγος γύρω στο 50% θεωρείται ικανοποιητικός για τους μετόχους και αποδεκτός από τους πιστωτές μιας εταιρείας.

Αριθμοδείκτης Χρέους JUMBO

Αριθμοδείκτης χρέους (debt ratio) JUMBO Στο παράδειγμά μας, τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας δεν καλύπτουν τις συνολικές υποχρεώσεις της. Οι μέτοχοι της εταιρείας επιθυμούν ο λόγος του χρέους να είναι μεγάλος γιατί αυτό δείχνει το ύψος των ξένων κεφαλαίων, τα οποία κατόρθωσε να δανεισθεί η εταιρεία για να χρησιμοποιηθούν για την ανάπτυξή της. Οι δανειστές επιθυμούν το αντίθετο. Ο χαμηλός λόγος μειώνει τον κίνδυνο για τους δανειστές και αυξάνει τις πιθανότητες να κερδίσουν από τον δανεισμό γιατί θα είναι σε θέση η εταιρεία να αποπληρώσει τα δάνειά της. Η ίδια η επιχείρηση δεν θέλει έναν υπερβολικά υψηλό αριθμοδείκτη ο οποίος δείχνει ότι είναι πιθανώς προβληματική η εξυπηρέτηση του τρέχοντος χρέους.

Αριθμοδείκτης κάλυψης χρηματοοικονομικών εξόδων (Number of times interest earned) Κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων Χρηματοοικονομικά έξοδα Σημασία: δείχνει πόσες φορές τα λειτουργικά κέρδη καλύπτουν τα χρηματοοικονομικά έξοδα της επιχείρησης. Πρότυπο: > 1 το ιδανικό πρότυπο του δείκτη εξαρτάται από τη σταθερότητα των κερδών και το είδος της οικονομικής μονάδας.

Αριθμοδείκτης κάλυψης Χρημκων εξόδων JUMBO

Αριθμοδείκτης κάλυψης χρηματοοικονομικών εξόδων JUMBO (Number of times interest earned) Όπως παρατηρούμε τα χρηματοοικονομικά έξοδα με τα οποία επιβαρύνθηκε η οικονομική μονάδα καλύπτονται από 17 έως 21 φορές. Αυτό δείχνει την ευχέρεια της να εξοφλεί τα χρηματοοικονομικά έξοδα από τα κέρδη της. Τέλος, απεικονίζεται ο βαθμός αποτελεσματικής χρησιμοποίησης των ξένων κεφαλαίων της και το περιθώριο ασφαλείας που απολαμβάνουν οι πιστωτές της.