Εθνικόν Καποδιστριακόν Πανεπιστήμιο Αθηνών Τμήμα Οικονομικών Επιστημών Μεταπτυχιακό Πρόγραμμα Σπουδών: Εφαρμοσμένη Οικονομική και Χρηματοοικονομική Stopping the Run on the PIIGS! EMU Structural Imbalances, the Sovereign Debt Crisis and the Response of the EU: Leila Simona Talani, Journal of Balkan and Near Eastern Studies, 2015. Ζαπατίνας Χαράλαμπος- Α.Μ. 35014 Μάθημα: Θέματα Ελληνικής, Ευρωπαϊκής και Παγκόσμιας Οικονομίας

Περιεχόμενα Εισαγωγή Κρίση ΕΚΤ Θεσμικό Πλαίσιο Μια Ένωση χωρίς Αλληλεγγύη Συμπεράσματα

Εισαγωγή Μελετά κρατική κρίση χρέους χωρών PIIGS στο πλαίσιο των ανισορροπιών εντός EMU. Κρίση ασυμμετρικό σοκ που επιδείνωσε δομικά προβλήματα EMU, έλλειμα ανταγωνιστικότητας μεταξύ χωρών. Αποτέλεσμα κρίσης: μη βιώσιμη δημοσιονομική θέση χωρών PIIGS. EMU χρειάζεται μια συμμετρική συμφωνία μεταξύ χωρών και την ανάπτυξη δημοσιονομικής και πολιτικής ένωσης.

Κρίση

Κρίση Ανατιμημένη Συναλλαγματική Ισοτιμία για χώρες PIIGS. Έλλειμα Ανταγωνιστικότητας Χαμηλά Επιτόκια-Αύξηση ΜΚΕ Σήμα σε Αγορές

ΕΚΤ Μόνο η ΕΚΤ μπορεί να σταματήσει την κρίση σε χώρες περιφέρειας, αναλαμβάνοντας τον ρόλο του δανειστής έσχατης προσφυγής. Ενέργειες που έχει πραγματοποιήσει: LTROs, (2008) CBPP, (5/2009) CBPP2, (2011) SMP, (5/2010) OMT, (9/2012) expanded asset purchase programme (APP), (1/2015).

Θεσμικό Πλαίσιο Δημιουργία EFSF, 2010, ESM 2012.

Θεσμικό Πλαίσιο

Έλλειμα Αλληλεγγύης Η κρίση έχει πλήξει κυρίως τις πιο αδύναμες χώρες της ένωσης. Η δημοσιονομική ένωση και ο φυσιολογικός ρόλος τη ΕΚΤ ως δανειστή έσχατης ανάγκης, ως λύση για την αντιμετώπιση της κρίσης, απέχουν πολύ από το να πραγματοποιηθούν. 11 χώρες της ένωσης έχουν λάβει βοήθεια από το ΔΝΤ (έναν μη ευρωπαϊκό μηχανισμό). διαχείριση της κρίσης στηρίζεται σε λογικές απελευθέρωσης των αγορών εργασίας/προϊόντων και εσωτερικής υποτίμησης.

Συμπεράσματα Γιατί, σύμφωνα με την συγγραφέα, δεν πρέπει να ρίχνουμε το φταίξιμο της κρατικής κρίσης χρέους μόνο στις χώρες PIIGS και γιατί θεωρεί ότι η ΕΖ αλλά και η ΕΕ, είναι μια ένωση χωρίς αλληλεγγύη; Ποιες ενέργειες έχει πραγματοποιήσει η ΕΚΤ για την αντιμετώπιση της κρίσης και ποιες αλλαγές έχουν γίνει σε θεσμικό επίπεδο;