Μέθοδος της Καθαράς Παρούσας Αξίας. (Κ.Π.Α.)

Slides:



Advertisements
Παρόμοιες παρουσιάσεις
ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΤΑΛΑΝΤΩΣΗ ΧΩΡΙΣ ΑΠΟΣΒΕΣΗ
Advertisements

ΟΙ ΟΡΟΣΕΙΡΕΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΑΣ
Οι συγκεντρώσεις στην χημική ισορροπία είναι στους 74 0 C [CO] = M, [Cl 2 ] = M, και [COCl 2 ] = 0.14 M. Υπολογίστε τις σταθερές K c and K.
Σταθερά χηµικής ισορροπίας Kc:
ΕΝΕΡΓΕΙΑ-ΙΣΧΥΣ.
Αρχές Ακτινοθεραπείας Όγκων Ουροποιο-γεννητικού Συστήματος και Οστικών Μεταστάσεων Δέσποινα Σπυροπούλου Λέκτορας Ακτινοθεραπευτικής Ογκολογίας Ιατρικό.
ΔΑΚΤΥΛΙΚΟ ΕΞΑΜΕΤΡΟ 1 – ∪∪ / 2 – ∪∪ / 3 – ∪∪ / 4 – ∪∪ / 5 – ∪∪ / 6 – Χ – ∪∪ = δάκτυλος – – = σπονδείος – ∪ = τροχαίος.
Η 17-AAG ΕΠΑΓΕΙ ΑΝΑΣΤΟΛΗ ΚΥΤΤΑΡΙΚΟΥ ΚΥΚΛΟΥ ΚΑΙ ΑΠΟΠΤΩΣΗ ΣΕ ΑΝΘΡΩΠΙΝΕΣ ΚΥΤΤΑΡΙΚΕΣ ΣΕΙΡΕΣ ΚΑΡΚΙΝΟΥ ΤΗΣ ΟΥΡΟΔΟΧΟΥ ΚΥΣΤΗΣ ΛΟΓΩ ΜΕΙΟΡΥΘΜΙΣΗΣ ΠΟΛΛΑΠΛΩΝ «ΠΕΛΑΤΩΝ»
Κατανομή Θερμοκρασίας σε τοιχώματα Τ.Ε.Ι. ΛΑΡΙΣΑΣ Σ.ΤΕ.Γ Τμήμα Γεωργικών Μηχανών και Αρδεύσεων Μάθημα: Έλεγχος Περιβάλλοντος Αγροτικών Εγκαταστάσεων Διδάσκων:
Εισαγωγή Θεωρία Άσκηση Επίλυση Συζήτηση Θέμα “Κατανομή θερμοκρασίας σε τοιχώματα” Εργαστήριο – Γεωργικές Κατασκευές TEI Πελοποννήσου Διδάσκων - Γεώργιος.
Συστήματα Αυτομάτου Ελέγχου II Ενότητα #2: Ποιοτικά Χαρακτηριστικά Συστημάτων Κλειστού Βρόχου - Μόνιμα Σφάλματα Δημήτριος Δημογιαννόπουλος Τμήμα Μηχανικών.
ΠΑΘΗΣΕΙΣ ΕΝΔΟΚΡΙΝΩΝ ΑΔΕΝΩΝ
Φυσικοχημεία Κεφάλαιο 1 ο : Εμπειρικές Ιδιότητες των Αερίων Κλεπετσάνης Παύλος, Επίκουρος Καθηγητής Τμήμα Φαρμακευτικής.
Διδάσκων: Γεώργιος Ξυλωμένος
Τοπικά προχωρημένος καρκίνος προστάτη. Νεότερα δεδομένα.
Ανθεκτικά Υπολογιστικά Συστήματα
Μέθοδος του Εσωτερικού Συντελεστή Απόδοσης. (Ε.Σ.Α.)
Σχεδιασμός Οργανικών Χημικών Βιομηχανιών
Από τα κουάρκ μέχρι το Σύμπαν: Μια σύντομη περιήγηση
Βέλτιστα γραμμικά χρονικά αναλλοίωτα συστήματα
Συστήματα CAD Πανεπιστήμιο Θεσσαλίας Σχολή Θετικών Επιστημών
ΔΥΝΑΜΙΚΟ ΜΕΜΒΡΑΝΗΣ.
Μεμβρανική Βιοφυσική Χ. Λαμπρακάκης 2015.
Συστηματα Ελεγχου & ΡομποτικΗ
Αρχες Βιοτεχνολογίας Τροφίμων
δίνει το σχετικό τύπο που συνδέει τα πιο πάνω μεγέθη
Ανάλυση χρηματοδοτικών προβλημάτων στα έργα
MIPS: Σύνολο εντολών, γλώσσα μηχανής & μεθοδολογία σχεδίασης
Κεφάλαιο 4 Κυκλώματα σε Σειρά
ΕΡΓΑΣΙΑ ΣΤΟ ΜΑΘΗΜΑ ΒΑΣΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΩΝ ΙΣΧΥΟΣ
7. Θερμοδυναμική των διαλυμάτων των πολυμερών
Ανάλυση χρηματοδοτικών προβλημάτων
Τ.Ε.Ι. Κρήτης Τμ. Μηχανικών Πληροφορικής Αρχιτεκτονική Υπολογιστών
Σχεδιασμός Οργανικών Χημικών Βιομηχανιών
Σύντομη Παρουσίαση Σίσκος Δημήτριος Οκτώβριος 2007.
Spatharakis I. (1995) «The Influence of the Lithos in the Development of the Iconography of the Threnos», στο: Mouriki D., Moss Chr.F., Kiefer K., επιμ.,
Αρχές Χρηματοοικονομικής Διοίκησης
Ιδιότητες καθαρών ουσιών
Σχεσιακός Λογισμός Βάσεις Δεδομένων Ευαγγελία Πιτουρά.
ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΓΟΝΕΩΝ ΜΑΘΗΤΩΝ Α΄ ΛΥΚΕΙΟΥ ΔΕΥΤΕΡΑ, 15 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 2018
ΒΙΟΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΣ-ΒIOMEDIS
ΒΙΟΣΥΝΤΟΝΙΣΜΟΣ-ΒIOMEDIS
ΤΙΜΕΣ ΚΑΤΟΙΚΙΩΝ: Η ΠΡΟΣΦΑΤΗ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΜΠΕΙΡΙΑ
مکاتب تئوری های مالی و حسابداری کانال بایگانی فایل های حسابداری
ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ
Konštrukcia trojuholníka
Биолошки пример 4: промена притиска у аорти у времену услед систоле
«Επίδραση Νανοσωματιδίων στην Τάξη Προσανατολισμού Νηματικών και Σμηγματικών Υγροκρυσταλλικών Φάσεων» Χριστίνα Κύρου.
Ασκηση 1: Εισαγωγή στην Γενετική Ανάλυση
מעגלי זרם ישר המורה: גיא טמיר *מבוסס על המצגת של אמיר ברבר
др. Жељко Рачић Кабинет 7 Консултације четвртак: 14:00 – 16:00
Σχεσιακός Λογισμός Βάσεις Δεδομένων Ευαγγελία Πιτουρά.
مدرسة الروضة الثانوية بنات القيم القصوى ( العظمى / الصغرى ) للدوال
ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ ΚΑΙ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΣΤΗ ΒΙΟΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗ
ПРЕТВАРАЧИ ТЕМПЕРАТУРЕ
ניתוח ועיצוב מערכות תוכנה אביב 2012
O επεξεργαστής: Η δίοδος δεδομένων (datapath) και η μονάδα ελέγχου (control) 4 κατηγορίες εντολών: Αριθμητικές-λογικές εντολές (add, sub, slt κλπ) –R Type.
Дацэнт кафедры агульнай і тэарэтычнай фізікі
Διφασικά συστήματα- υδρατμός
Single-cyle υλοποίηση:
ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ ΜΗ ΚΑΤΑΣΤΡΟΦΙΚΟΥ ΕΛΕΓΧΟΥ ΘΕΩΡΙΑ 2017
ΦΑΡΜΑΚΟΔΥΝΑΜΙΚΗ.
Συμπληρωματικές Σημειώσεις
ΔΑΚΤΥΛΙΚΟ ΕΞΑΜΕΤΡΟ 1– ∪∪ / 2– ∪∪ / 3– ∪∪ / 4– ∪∪ / 5– ∪∪ / 6– Χ
Οξέα και Βάσεις.
Επανάληψη (Υπολογισμοί παρούσας αξίας)
К.Әзірбаев атындағы жалпы орта мектеп
για τη Διδασκαλία Σχολικών Γνωστικών Αντικειμένων μέσω της Μουσικής
5.Μοριακές τεχνικές στη διάγνωση των λοιμώξεων
Η ΙΣΤΟΡΙΚΗ ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΩΝ ΛΟΓΑΡΙΘΜΩΝ
Μεταγράφημα παρουσίασης:

Μέθοδος της Καθαράς Παρούσας Αξίας. (Κ.Π.Α.) Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία

1. Καθορισμός της αξίας της επένδυσης σήμερα Υπολογισμός της παρούσας αξίας όλων των μελλοντικών εισροών και στην αφαίρεση από την παρούσα αξία των μελλοντικών εισροών, του ποσού της επένδυσης που απαιτείται σήμερα. Στάδια υπολογισμών 1. Καθορισμός της αξίας της επένδυσης σήμερα 2. Καθορισμός του ποσοστού του κόστους του κεφαλαίου 3. Καθορισμός των ετησίων αναμενόμενων καθαρών εισπράξεων μετά φόρους 4. Υπολογισμός της παρούσας αξίας των ετησίων αναμενόμενων καθαρών εισπράξεων μετά φόρους 5. Υπολογισμός της Καθαράς Παρούσας Αξίας (4) – (1) 6. Λήψη Απόφασης. Αν η Κ.Π.Α. είναι θετική τότε η επένδυση συμφέρει. Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία

ΚΠΑ = άθροισμα των (Ταμειακές εισροές – ταμειακές εκροές) (1+r)t Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία

Η υπολειμματική αξία θεωρείται ως εισροή. Κατά τον υπολογισμό του δείκτη της Καθαράς Παρούσας Αξίας, πρέπει να ληφθούν υπόψη τα εξής: Τα έσοδα και τα έξοδα υπολογίζονται στους πραγματικούς χρόνους που γίνονται. Οι αποσβέσεις δεν συμπεριλαμβάνονται στις ταμειακές εκροές διότι δεν είναι πραγματική εκταμίευση. Η αποπληρωμή των δανείων αποτελεί ταμειακή εκροή και υπολογίζεται στις εκταμιεύσεις. Ο χρόνος προεξόφλησης των ροών υπολογίζεται καθ’όλη την διάρκεια του έργου και εφαρμόζεται σε ομοιογενή χρονική βάση. Η υπολειμματική αξία θεωρείται ως εισροή. Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία

Η επένδυση γίνεται σε ένα χρόνο (στο τέλος του 1ου χρόνου) Άσκηση Νο 1 Η επένδυση γίνεται σε ένα χρόνο (στο τέλος του 1ου χρόνου) Χρόνος ζωής τα 7 χρόνια Ισχύον επιτόκιο 15% Υπολειμματική αξία στο τελευταίο έτος Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία

χρόνος κατασκευής εισροές – εκροές συντελεστής ΚΠΑ χρόνος κατασκευής εισροές – εκροές συντελεστής ΚΠΑ και λειτουργίας προεξόφλησης 0 -11.000 1,000 -11.000 1 1.000 0,870 870 2 1.200 0,756 907 3 1.300 0,658 855 4 1.500 0,572 858 5 1.300 0,497 646 6 1.200 0,432 518 7 + υπολειμματική αξία 22.000 0,376 8.272      Αθροισμα + 18.500 + 1.926 επιτόκιο 15% χρόνια 7 Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία

Πίνακας συντελεστή προεξόφλησης παρούσας Αξίας Πίνακας συντελεστή προεξόφλησης παρούσας Αξίας 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 1 0,9901 0,9804 0,9709 0,9615 0,9524 0,9434 0,9346 0,9259 0,9174 0,9091 0,9009 0,8929 0,8850 0,8772 0,8696 0,8621 0,8547 0,8475 2 0,9803 0,9612 0,9426 0,9246 0,9070 0,8900 0,8734 0,8573 0,8417 0,8264 0,8116 0,7972 0,7831 0,7695 0,7561 0,7432 0,7305 0,7182 3 0,9706 0,9423 0,9151 0,8890 0,8638 0,8396 0,8163 0,7938 0,7722 0,7513 0,7312 0,7118 0,6931 0,6750 0,6575 0,6407 0,6244 0,6086 4 0,9610 0,9238 0,8885 0,8548 0,8227 0,7921 0,7629 0,7350 0,7084 0,6830 0,6587 0,6355 0,6133 0,5921 0,5718 0,5523 0,5337 0,5158 5 0,9515 0,9057 0,8626 0,8219 0,7835 0,7473 0,7130 0,6806 0,6499 0,6209 0,5935 0,5674 0,5428 0,5194 0,4972 0,4761 0,4561 0,4371 6 0,9420 0,8880 0,8375 0,7903 0,7462 0,7050 0,6663 0,6302 0,5963 0,5645 0,5346 0,5066 0,4803 0,4556 0,4323 0,4104 0,3898 0,3704 7 0,9327 0,8706 0,8131 0,7599 0,7107 0,6651 0,6227 0,5835 0,5470 0,5132 0,4817 0,4523 0,4251 0,3996 0,3759 0,3538 0,3332 0,3139 8 0,9235 0,8535 0,7894 0,7307 0,6768 0,6274 0,5820 0,5403 0,5019 0,4665 0,4339 0,4039 0,3762 0,3506 0,3269 0,3050 0,2848 0,2660 9 0,9143 0,8368 0,7664 0,7026 0,6446 0,5919 0,5439 0,5002 0,4604 0,4241 0,3909 0,3606 0,3329 0,3075 0,2843 0,2630 0,2434 0,2255 10 0,9053 0,8203 0,7441 0,6756 0,6139 0,5584 0,5083 0,4632 0,4224 0,3855 0,3522 0,3220 0,2946 0,2697 0,2472 0,2267 0,2080 0,1911 11 0,8963 0,8043 0,7224 0,6496 0,5847 0,5268 0,4751 0,4289 0,3875 0,3505 0,3173 0,2875 0,2607 0,2366 0,2149 0,1954 0,1778 0,1619 12 0,8874 0,7885 0,7014 0,6246 0,5568 0,4970 0,4440 0,3971 0,3555 0,3186 0,2858 0,2567 0,2307 0,2076 0,1869 0,1685 0,1520 0,1372 Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία

Άσκηση Νο 2 Μία επιχείρηση εξετάζει τη περίπτωση να αγοράσει μία μηχανή, η οποία υπολογίζεται να απαιτήσει αρχική δαπάνη κεφαλαίου 25.000 ευρώ. Η μηχανή αυτή αναμένεται να δημιουργήσει καθαρές ταμιακές εισροές λόγω μείωσης των λειτουργικών δαπανών 7.500 ευρώ το χρόνο , για 4 χρόνια και 15.000 ευρώ τον πέμπτο χρόνο, που είναι και ο τελευταίος χρόνος της οικονομικής ζωής της. Η υπολειμματική αξία είναι μηδέν και η ελάχιστη αποδεκτή απόδοση ορίζεται στο 18%. 18% 1 0,8475 2 0,7182 3 0,6086 4 0,5158 5 0,4371 6 0,3704 Λύση Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία

Ετος εισροές συντελεστής Παρούσα Αξία προεξόφλησης ταμειακών εισροών Άσκηση Νο 2 Ετος εισροές συντελεστής Παρούσα Αξία προεξόφλησης ταμειακών εισροών 1 7.500 0,8475 6.352,25 2 7.500 0,7182 5.386,50 3 7.500 0,6086 4.564,50 4 7.500 0,5158 3.868,50 5 15.000 0,4371 6.556,50 Άθροισμα 26.732,25 Μείον: αρχική δαπάνη επένδυσης: - 25.000,00 Καθαρή παρούσα Αξία της επένδυσης: 1.732,25 επιτόκιο 18% χρόνια 5 Άρα η επένδυση συμφέρει. (θετική και μεγαλύτερη του μηδενός) Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία

Άσκηση Νο 3 Μία επιχείρηση εξετάζει τη περίπτωση να αγοράσει μία μηχανή, για την επέκταση των δραστηριοτήτων της. Υπάρχουν 2 τύποι μηχανών , Α και Β, κατάλληλες για το ίδιο έργο με την ίδια παραγωγική ικανότητα και με διάρκεια ζωής 10 χρόνια. Η μηχανή Α απαιτεί μεγαλύτερη αρχική δαπάνη, αλλά χαμηλότερες λειτουργικές δαπάνες. Επίσης υποθέτουμε ότι τα έσοδα της επιχείρησης θα είναι τα ίδια. Η ελάχιστη αποδεκτή απόδοση έχει καθοριστεί στο 18%. (π.χ. κόστος κεφαλαίου). Ποια επένδυση συμφέρει? Λύση Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία

Ετήσιες λειτουργικές δαπάνες. Άσκηση Νο 3 - λύση   18% 1 0,8475 2 0,7182 3 0,6086 4 0,5158 5 0,4371 6 0,3704 7 0,3139 8 0,2660 9 0,2255 10 0,1911 Αθροισμα 4,4941 Αρχική Δαπάνη Μηχανή Α Μηχανή Β   Αγορά της μηχανής 75.000 60.000 Ετήσιες λειτουργικές δαπάνες. 40.000 44.000 Αρχική Δαπάνη Μηχανή Α Μηχανή Β Παρούσα Αξία της αρχικής δαπάνης. 75.000 60.000 Παρούσα Αξία των ετήσιων λειτουργικών δαπανών   40000*4,4941= 179.763 44000*4,4941= 197.740 Σύνολο Παρούσας Αξίας των συνολικών δαπανών 254.763 257.740 Άρα συμφέρει το μηχάνημα Α, γιατί έχει μικρότερες συνολικές δαπάνες κατά 2.977 ευρώ Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία

Όταν οι επενδύσεις είναι οικονομικά ανεξάρτητες, θα επιλεγούν εκείνες που η Κ.Π.Α τους είναι μεγαλύτερη από το μηδέν, Κ.Π.Α.> 0. Όταν οι επενδύσεις είναι αμοιβαία αποκλειόμενες, θα συμπεριληφθεί εκείνη που έχει την μεγαλύτερη Κ.Π.Α , με την προϋπόθεση ότι η Κ.Π.Α. να είναι μεγαλύτερη από το μηδέν, Κ.Π.Α.> 0. Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία

Ποια είναι η παρούσα αξία των παρακάτω εισπράξεων προς 10% Άσκηση Νο 4 Ποια είναι η παρούσα αξία των παρακάτω εισπράξεων προς 10% Α) όταν 5.000 ευρώ εισπράττονται στο τέλος των επόμενων 5 ετών (στο τέλος κάθε χρόνου) και στην συνέχεια 15.000 ευρώ εισπράττονται στο τέλος κάθε χρόνου για άλλα πέντε χρόνια. Β) όταν 15.000 ευρώ εισπράττονται στο τέλος των επόμενων 5 ετών (στο τέλος κάθε χρόνου) και στην συνέχεια 5.000 ευρώ εισπράττονται στο τέλος κάθε χρόνου για άλλα πέντε χρόνια. Τι συμφέρει να επιλέξετε? Το σενάριο Α ή το Β? Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία

Άσκηση Νο 4 - λύση Σενάριο Α: (5.000 * 3,7908) + [15.000 * (6,1446 – 3,7908)]=18.954 + 35.307 = 54.261 Σενάριο Β: (15.000 * 3,7908) + [5.000 * (6,1446 – 3,7908)]=56.862 + 11.769 = 68.631 Άρα συμφέρει το σενάριο Β.   10% 1 0,9091 2 0,8264 3 0,7513 4 0,6830 5 0,6209 3,7908 6 0,5645 7 0,5132 8 0,4665 9 0,4241 10 0,3855 6,1446 2,3538 Νίκος Μπλάνας Καθαρή_Παρούσα_Αξία