Οικονομική ανάλυση και πολιτική ανταγωνισμού Λευκωσία, Κύπρος, 26-27.10.17 Νίκος Βέττας nvettas@aueb.gr http://www.aueb.gr/users/vettas/

Θέματα Η λογική και φύση του ανταγωνισμού, ο ρόλος των αγορών Κάθετες σχέσεις και συμφωνίες Συγχωνεύσεις και εξαγορές Νέες τεχνολογίες, ψηφιακές αγορές και πολιτική ανταγωνισμού

Ανταγωνισμός και αγορές Αποτελεσματική κατανομή πόρων Πλεόνασμα καταναλωτή και παραγωγού Κέρδος και μορφές αγορών Καινοτομία και δυναμική αποτελεσματικότητα

Μορφές και επίδοση αγοράς Τέλειος ανταγωνισμός Μονοπώλιο Ολιγοπωλιακός Ανταγωνισμός

Κέρδος και μονοπωλιακή στρέβλωση

Η βασική κάθετη εξωτερικότητα: double marginalization (διπλή επιβολή ποσοστού κέρδους)

Επιπλέον και με οριζόντιο ανταγωνισμό Γραμμική και μη-γραμμική τιμολόγηση

Common Agency / bottlenecks

Πολλές διαφορετικές κάθετες δομές

Κάθετοι περιορισμοί Retail price maintenance (RPM) Αποκλειστικά συμβόλαια και κανάλια διανομής Agency Μικρό μερίδιο αγοράς;

Ανταγωνισμός: συγχωνεύσεις και εξαγορές Οριζόντιες Κάθετες Διαγώνιες

Οριζόντιες συγχωνεύσεις και εξαγορές Αύξηση συγκέντρωσης και μείωση πίεσης για χαμηλές τιμές Αύξηση αποτελεσματικότητας (efficiencies) Δυνητικός ανταγωνισμός Επιχείρηση που αποτυγχάνει (failing firm defence)

The quantity q1 that maximizes the profit of firm 1 for a given level of q2 is the best response of firm 1 to q2. Profit if firm 1 Is monopoly (q2=0). Then q1 =0.5 =0.25. q2 q1 Given q2,, firm 1 chooses q1 to maximize its profit

Mark-ups Σε ολιγοπώλιο υποδείγματος Cournot, τιμές:

H.H.I. Herfindal-Hirschman Index Σε Cournot competition: μέσο mark-up

Example with concentration measures CR(4) και ΗΗΙ Market 1 Market 2 Firm Share Share2 1 20 400 60 3600 2 10 100 3 5 25 4 6 7 8 CR(4) 80 HHI 2000 3850

Lerner index and HHI US and EU merger guidelines – use of HHI to see if mergers appear in principle problematic (a first screening device) Pre-merger and post merger indices. Assume they correspond to margins before and after a concentration.

HHI Calculations for a Merger in the High Fructose Corn Syrup Market Source: Archer Daniels Midland and Clinton Corn Processing case study, Kennedy School of Government, USA. (c.f. Exhibit 2.) Company Si Share2 Adj for merger A.E. Stanley 28 784 ADM 24 576 -576 CCP 15 225 +1,521 CPC 6 36 -225 Cargill Hubinger 5 25 American Fructose Amstar Great Western 2 4 Holly Sugar Zymaize 1 Anheuser Busch HHI (Sum of squares) 1,742 Merged HHI 2,462 ADM and CCP merge

Endesa-Gas Natural European Commission (DG-Competition) Commissioner Neelie Kroes Where to file (state-members or EC?) Gas Natural bid for Endesa (21.6 b.euros) 2/3 rule EU first decision on 15 Nov 2005 Energy regulator, Spanish Comp. authority, remedies E.On and Ruhrgas (2003) Open in Spain

Περιπτώσεις: συγχωνεύσεις και εξαγορές EC: Ryanair and AirLingus Ελλάδα: Aegean Airlines και Olympic Air Ελλάδα: Cosco στον Λιμένα Πειραιώς Συγχωνεύσεις στο τραπεζικό σύστημα

Ειδικά θέματα στις συγχωνεύσεις και εξαγορές Ποσοτικοποίηση – merger simulation Δομή κόστους Καινοτομία – ανταγωνισμός για την αγορά παρά ανταγωνισμός στην αγορά

Ανταγωνισμός στη νέα, ψηφιακή, εποχή Δομή κόστους: σταθερό κόστος αντί για μεταβλητό Ρόλος μεριδίων - ανταγωνισμός για την αγορά παρά ανταγωνισμός στην αγορά Πληροφόρηση και προσωπική τιμολόγηση