EXPORT SUMMIT III Financing Exporting Firms Wednesday, December 3rd, 2014 Tools for Financing Exporting Firms within new programming period for Cohesion.

Παρουσίαση με θέμα: "EXPORT SUMMIT III Financing Exporting Firms Wednesday, December 3rd, 2014 Tools for Financing Exporting Firms within new programming period for Cohesion."— Μεταγράφημα παρουσίασης:

1 EXPORT SUMMIT III Financing Exporting Firms Wednesday, December 3rd, 2014 Tools for Financing Exporting Firms within new programming period for Cohesion Policy 2014-2020

2 Σύνοψη παρουσίασης  Ελληνικές MμΕ και Εξαγωγικές Εταιρίες - Η σημασία και η σχέση τους με το Χρηματιστήριο Αθηνών  Υπάρχει ενδιαφέρον χρηματοδότησης τους από τη διεθνή επενδυτική κοινότητα ;  Ποιες είναι οι πρωτοβουλίες του Χρηματιστήριο Αθηνών για την ενίσχυση και χρηματοδότηση των εταιριών  Οι αγορές και τα προϊόντα για κάθε φάση ανάπτυξης εταιριών - Σύνοψη  ΕΝΑ – Η εναλλακτική αγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών (ΕΝΑ ΣΤΕΠ, ΕΝΑ PLUS, ENA ΟΜΟΛΟΓΑ)  Τα Εισηγμένα Επενδυτικά Κεφάλαια (Listed Funds) στο Χρηματιστήριο Αθηνών  Τι ζητούν οι θεσμικοί επενδυτές από τις εισηγμένες εταιρείες και τους επιχειρηματίες  Παράρτημα με αναλυτικότερες πληροφορίες Page 2

3 Η σημασία των ΜμΕ στην Ελλάδα είναι ιδιαίτερα βαρύνουσα για την οικονομία μας  Οι ελληνικές ΜμΕ αποτελούν το 85.8% του εργατικού δυναμικού και συνεισφέρουν το 72.1% της προστιθέμενης αξίας, ξεπερνώντας σημαντικά τον αντίστοιχο μέσον όρο των ΜμΕ της Ε.Ε. … Η ενδυνάμωση των ΜμΕ, είναι απόλυτα συσχετισμένη με την διατηρήσιμη ανάπτυξη του ΑΕΠ της χώρας μας, ξεπερνώντας τον μέσον όρο της Ε.Ε. …. Οι εξαγωγικές εταιρείες είναι ο σημαντικότερος πυλώνας ανάπτυξης του ΑΕΠ μας, ιδιαίτερα σε μια περίοδο όπου η εσωτερική κατανάλωση θα έχει δυσκολία να ανακάμψει σημαντικά Πηγή: Ευρωπαϊκή Ένωση, DG Enterprise & Industry, 2014 Page 3

4 Το Χρηματιστήριο Αθηνών αποτελεί ένα ιδιαίτερα σημαντικό πυλώνα χρηματοδότησης των ΜμΕ  ΜμΕ από όλες τις κατηγορίες είναι εισηγμένες στο Χ.Α., τόσο στην Οργανωμένη Αγορά (43%) όσο και στην Εναλλακτική Αγορά (92%)  Με τις μεσαίες ΜμΕ να έχουν το υψηλότερο ποσοστό εισηγμένων στο Χ.Α. … Η χρήση των αγορών του Χρηματιστηρίου Αθηνών είναι ιδιαίτερα σημαντική διέξοδος χρηματοδότησής των ελληνικών ΜμΕ … καθώς τόσο η Ευρώπη όσο και η Ελλάδα βρίσκονται σε φάση τραπεζικής απομόχλευσης για λόγους μείωσης συστημικού κινδύνου. Με βάση στοιχεία της ΕΚΤ η Ευρώπη έχει λόγο 3.5 Ενεργητικό τραπεζών/ΑΕΠ έναντι 1 για ΗΠΑ και 2 για Καναδά και Αυστραλία. Πηγή: ATHEXGroup, 2014 Page 4

5 Υφίσταται σημαντικό ενδιαφέρον από ξένους θεσμικούς επενδυτές στο Χρηματιστήριο Αθηνών Οι ξένοι θεσμικοί επενδυτές του Χρηματιστηρίου Αθηνών : Κατέχουν κατά τα τελευταία 8 έτη πάνω από 50% σήμερα, πάνω από το 60% της κεφαλαιοποίησης των ελληνικών μετοχών Διενεργούν άνω του 65% του μέσου ημερήσιου τζίρου συναλλαγών Έχουν σημειώσει καθαρές εισροές στη δευτερογενή αγορά άνω των 3 δις € τα 8 τελευταία τρίμηνα Έχουν χρηματοδοτήσει με άνω των 10 δις € τις ΑΜΚ των ελληνικών τραπεζών το 2013 και 2014 Έχουν σημαντικές συμμετοχές ως στρατηγικοί επενδυτές σε εταιρείες της Μεγάλης και Μεσαίας κεφαλαιοποίησης – αυξάνουν τη θέση τους τα τελευταία χρόνια … μπορούν να ενισχύσουν τη χρηματοδότηση των ενδιαφερόμενων εταιριών Page 5

6 Οι πρωτοβουλίες του Χρηματιστήριο Αθηνών - Σύνοψη 1.Το Χ.Α. απευθύνεται σε Α.Ε. με έδρα σε οποιαδήποτε χώρα Ε.Ε. – οποιουδήποτε δικαίου 2.Από 1/1/2013 σημαντική μείωση του κόστους άντλησης κεφαλαίων / εισαγωγής στην Κύρια Αγορά Από τις πλέον ανταγωνιστικές αγορές στην Ε.Ε. για IPO < 250 εκ. € 3.Ενδυνάμωση της Εναλλακτικής Αγοράς EΝΑ (ΕΝΑ STEP, ENA PLUS, ENA ΟΜΟΛΟΓΑ) Διεύρυνση κριτηρίων για ευκολότερη πρόσβαση σε μεγαλύτερο εύρος εταιρειών ENA STEP για ΣΤήριξη ΕΠιχειρηματικότητας σε νέες, καινοτόμες εταιρείες ΗΒΙΠ – Ηλεκτρονικό Βιβλίο Προσφορών μέσω των Μελών του Χ.Α. Συνεργασία με Ελληνοαμερικανικό Επιμελητήριο – MiW (Make Innovation Work) 4.Βελτίωση της διείσδυσης των ΜμΕ σε ξένους θεσμικούς επενδυτές Δημιουργία νέων δεικτών Global Traders (> 20% σε εξαγωγές/παραγωγή εκτός Ελλάδος) Global Traders Plus (οι 30 πρώτες σε εξαγωγές/παραγωγή εκτός Ελλάδος) Small & Midcap Fundamentals Index (με βάση ετήσια θεμελιώδη στοιχεία) Παροχή coaching (σε συνεργασία με CFA Hellenic Society) Roadshows και παρουσιάσεις 5.Δημιουργία μηχανισμού για άντληση κεφαλαίων από Ξένους Επενδυτές Listed Funds (venture capital, private equity, bond funds κλπ) Page 6

7 To Χρηματιστήριο Αθηνών παρέχει χρηματοδοτικά εργαλεία για εταιρείες σε κάθε φάση ανάπτυξης τους Τυπική μέθοδος Χρηματο δότησης Χρηματο δότηση μέσω ΧΑ ΗΒΙΠ Επενδυτικά κεφάλαια Διαθέσιμες Αγορές ΧΑ Ομολογιακό Δάνειο Έκδοση Ομολόγου (bullet, μετατρέψιμου κλπ) ENA ΟΜΟΛΟΓΑ ΚΥΡΙΑ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ Ομολογιακό Δάνειο Έκδοση Ομολόγου (bullet, μετατρέψιμου κλπ) ENA ΟΜΟΛΟΓΑ ΚΥΡΙΑ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ Ομολογιακό Δάνειο Έκδοση Ομολόγου (bullet, μετατρέψιμου κλπ) ΕΝΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΚΥΡΙΑ ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ Αύξηση Μετοχικού Κεφαλ. ENA STEP υποχρεωτική Αύξηση Μετοχικού Κεφαλ. Έκδοση Μετοχών (Δημόσια Προσφορά / Ιδιωτική Τοποθέτηση) (ENA STEP) ENA PLUS MAIN MARKET (υποχρεωτική) / προαιρετική Αύξηση Μετοχικού Κεφαλ. Έκδοση Μετοχών (Δημόσια Προσφορά / Ιδιωτική Τοποθέτηση) ENA PLUS ΚΥΡΙΑ ΑΓΟΡΑ προαιρετική Αύξηση Μετοχικού Κεφαλ. Refinancing / Debt to Equity conversion Έκδοση Μετοχών (Δημόσια Προσφορά / Ιδιωτική Τοποθέτηση) ENA PLUS ΚΥΡΙΑ ΑΓΟΡΑ προαιρετική ΕΚΕΣ ΑΚΕΣ (ΑΕΕΧ) ΕΚΕΣ ΑΚΕΣ ΑΕΕΧ ΕΚΕΣ (ΑΚΕΣ) ΑΕΕΧ ΕΚΕΣ (ΑΚΕΣ) ΑΕΕΧ Έκδοση Μετοχών (Δημόσια Προσφορά / Ιδιωτική Τοποθέτηση) Έκδοση Ομολόγου (bullet,μετατρέψιμου κλπ) ENA ΟΜΟΛΟΓΑ / προαιρετική Ομολογιακό Δάνειο / προαιρετική Page 7

8 Συνοπτικά η ΕΝΑ ΣΤΕΠ Καλύπτει εταιρείες με λιγότερο από 2 έτη λειτουργίας. Δέχεται και πιο ώριμες εταιρίες. Απευθύνεται σε μικρές και μικρομεσαίες επιχειρήσεις (ΜμΕ) για την υλοποίηση / εμπορική εκμετάλλευση / επέκταση των καινοτόμων ή/και τεχνολογικά προηγμένων επιχειρηματικών ιδεών τους. Η άντληση κεφαλαίων έως 5 εκ. € και η ένταξη των κινητών αξιών στην ΕΝΑ ΣΤΕΠ υλοποιείται υποχρεωτικά μέσω της εφαρμογής του Ηλεκτρονικού Βιβλίου Προσφορών (ΗΒΙΠ), αξιοποιώντας το υφιστάμενο δίκτυο Μελών του ΧΑ. Οι όροι της επενδυτικής πρότασης για άντληση κεφαλαίων κρίνονται από την αγορά Απαιτείται outsourcing του Λογιστηρίου και της Νομικής υποστήριξης της εταιρείας, για όλο το χρονικό διάστημα παραμονής στην Κατηγορία ΕΝΑ ΣΤΕΠ Εστίαση στην επιχειρηματική ιδέα και ανάπτυξη της οργανωτικής δομής / διακυβέρνησης της εταιρείας με βάση ορθά πρότυπα εταιρικής διακυβέρνησης. Απαιτείται Πληροφοριακό Σημείωμα και Επιχειρηματικό Σχέδιο Προσέλκυση νέων επενδυτών, διεύρυνση μετοχικής βάσης και τήρηση του μετοχολογίου με αποτελεσματικό και φθηνό τρόπο από την ΕΧΑΕ Εξασφάλιση διαρκούς αποτίμησης - Σεβασμός στη διαφάνεια και ενημέρωση επενδυτών Δυνατότητα μετάταξης στην ΕΝΑ PLUS και αργότερα εισαγωγή στην Κύρια Αγορά Πληροφορίες για ENA STEP Page 8

9 Συνοπτικά η ΕΝΑ PLUS Η Κατηγορία ENA PLUS είναι η κατηγορία διαπραγμάτευσης μετοχών που λειτουργεί εντός της Εναλλακτικής Αγοράς (ΕΝ.Α.), του Πολυμερούς Μηχανισμού Διαπραγμάτευσης που διαχειρίζεται το Χρηματιστήριο Αθηνών, και έχει σήμερα 14 εταιρείες. Η ΕΝΑ PLUS απευθύνεται σε ΜμΕ που βρίσκονται τυπικά στο στάδιο της ανάπτυξης και επιθυμούν να εκμεταλλευθούν την ένταξή τους στο Χρηματιστήριο Αθηνών για να : Αντλήσουν νέα κεφάλαια κατά την ένταξη ή και αργότερα μέσω ΑΜΚ (είτε με Ιδιωτική Τοποθέτηση ή με Δημόσια Προσφορά) Προβληθούν σε πελάτες, επιχειρηματικούς εταίρους και προμηθευτές Αποκτήσουν εμπειρία σε κεφαλαιαγορές (Δ.Λ.Π., οικονομικές εκθέσεις, διαφάνεια) με ιδιαίτερα χαμηλά κόστη ένταξης και παραμονής Οικοδομήσουν εμπιστοσύνη με τους μετόχους και την επενδυτική κοινότητα Δώσουν στρατηγική εξόδου για VCs ή στρατηγικούς επενδυτές Αυξήσουν σταδιακά τη διασπορά τους και να κάνουν χρήση υπηρεσιών όπως η ΗΒΙΠ για άντληση νέων κεφαλαίων με τη μορφή μετοχικού κεφαλαίου ή χρέους από την αγορά Χρησιμοποιήσουν το ΧΑ και τις υπηρεσίες του ως εφαλτήριο για εισαγωγή τους στην Κύρια Αγορά Πληροφορίες για ENA PLUS Page 9

10 Πλατφόρμα Εταιρικών Ομολόγων Δίκτυο Μελών ΧΑ Εκδότης Ομολόγου (Eισηγμένη ή Mη εισηγμένη εταιρεία) ‘Ένταξη προς Διαπραγμάτευση Ομολόγων Εισαγωγή Ομολόγων Οργανωμένη Αγορά Εναλλακτική Αγορά (ENA) Πλατφόρμα Σταθερού Εισοδήματος Προαιρετική χρήση Ηλεκτρονικού Βιβλίου Προσφορών (ΗΒΙΠ) Αναλυτικότερες πληροφορίες Αναλυτικότερες πληροφορίες για την εισαγωγή ομολόγων Page 10

11 Ο δείκτης Global Traders Οι 64 εταιρείες που συμμετέχουν στον δείκτη Global Traders έχουν αντλήσει συνολικά 9 δισ. €, από την ημέρα εισαγωγής τους, μέσω του Χρηματιστηρίου Αθηνών Το 23% των χρημάτων το άντλησαν μέσω του IPO και το 77% μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου στη συνέχεια Αναλυτικότερα στοιχεία για τους Global Traders & Global Trader Plus δείκτες : Οι Εταιρείες που συμμετέχουν στον δείκτη Global Traders (GT)Εταιρείες που συμμετέχουν στον δείκτη Global Traders (GT) Οι Εταιρείες που συμμετέχουν στον δείκτη Global Traders Plus (GTI)Εταιρείες που συμμετέχουν στον δείκτη Global Traders Plus (GTI) Factsheets για τους δείκτες και τις εταιρείες που συμμετέχουν σε αυτούς Factsheets για τους δείκτες και τις εταιρείες Page 11 Μέσω του δείκτη επιδιώξαμε να αυξηθεί το ενδιαφέρον επενδυτών για τις εξαγωγικές εταιρείες

12 Διαχρονική αύξηση εσόδων από εξωτερικό για τις εταιρείες του Δείκτη Global Traders Στις χρήσεις 2008-2013, τα συνολικά έσοδα από το εξωτερικό για τις εταιρείες του GT -Είναι αυξανόμενα (με εξαίρεση το 2009) -Ο μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης είναι (Compound Annual Growth Rate, CAGR) 7.6%. Στις χρήσεις 2008-2013, το ποσοστό των εσόδων από το εξωτερικό για τις εταιρείες του GT -Είναι αυξανόμενο για κάθε έτος -Ξεπέρασε το 55% των εσόδων τους CAGR 7.6% Page 12

13 Ο δείκτης Global Traders έχει υπεραποδώσει Το 2012, νέοι δείκτες δημιουργήθηκαν από το ΧΑ για να εστιάσουν οι ξένοι θεσμικοί σε Εξαγωγικές και σε ΜμΕ εισηγμένες της Κύριας Αγοράς, και να βελτιωθεί έτσι η ρευστότητά τους Εστίαση στην εξωστρέφεια Εστίαση σε ισχυρά θεμελιώδη Με το 60% του τζίρου από εξωτερικό Αποδόσεις: +24.4% το 2013, -1.1% το 2014 20 εταιρίες με ισχυρά ετήσια θεμελιώδη μεγέθη Αποδόσεις: +3.3% το 2013, -1.9% το 2014 Page 13

14 Εισηγμένα Επενδυτικά Κεφάλαια στο Χ.Α. – Η καινοτόμος εναλλακτική χρηματοδότησης για ΜμΕ Λοιποί Επενδυτές Fund Manager Εισαγωγή Fund στο Χ.Α. Anchor Investor Fund raiser/Ανάδοχος Δημιουργία επαναλήψιμης διαδικασίας, χαμηλού κόστους για χρηματοδότησης σε όρους αγοράς Επιτρέπουν τη διάχυση του ενδιαφέροντος μεγάλων ξένων θεσμικών επενδυτών σε ΜμΕ Η εμπειρία των διαχειριστών του fund επιτρέπει τη διασπορά επενδυτικού κινδύνου σε πολλές, εισηγμένες και ΜΗ, εταιρείες σε διαφορετικά στάδια ανάπτυξης Επιτρέπουν την πρόσβαση για συγκέντρωση κεφαλαίων με τη συμμετοχή των πελατών των Μελών του δικτύου του Χρηματιστηρίου Αθηνών (Ελλάδα, Βρετανία, Γαλλία, Κύπρος, Ρουμανία) Μόχλευση κεφαλαίων που μπορεί να προέρχονται από anchor investors ή/και ΣΕΣ 2014-2020 Παροχή ενός εναρμονισμένου με την Ευρωπαϊκή Ένωση νομικού και κανονιστικού πλαισίου Με την παροχή διαφάνειας, διάχυσης πληροφόρησης και πλαισίου εταιρικής διακυβέρνησης Με την παροχή δυνατότητας εισαγωγής/ένταξης των εταιριών στόχων στο Χ.Α. (exit strategy) Μετοχή εισηγμένης Α Μετοχή ΜΗ εισηγμένης Β Ομόλογο ΜΗ εισηγμένης Γ Ομόλογο Εισηγμένης Δ Το Χαρτοφυλάκιο του Fund …. Ενταξη στην ΈΝΑ PLUS Page 14

15 Εισηγμένα Επενδυτικά Κεφάλαια στο Χ.Α. – Υφιστάμενα Οχήματα Είδος FundΠεριγραφή Ανώνυμες Εταιρείες Επενδύσεων σε Ακίνητη Περιουσία (ΑΕΕΑΠ) Funds που επενδύουν αποκλειστικά σε ακίνητη περιουσία, καθώς και δικαιώματα, μετοχές ή μερίδια σε ακίνητη περιουσία. Εισάγονται υποχρεωτικά στην Κύρια Αγορά. Λειτουργούν σε πλεονεκτικό φορολογικό καθεστώς. Έγιναν τροποποιήσεις στη Νομοθεσία προκειμένου να γίνουν ακόμα πιο ανταγωνιστικά σε σχέση με τα αντίστοιχα της Ε.Ε. Ανώνυμες Εταιρείες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου (ΑΕΕΧ) Funds για επένδυση κυρίως σε εισηγμένες εταιρείες, αλλά και σε μη εισηγμένες. Εισάγονται υποχρεωτικά στην Κύρια Αγορά. Λειτουργούν σε πλεονεκτικό φορολογικό καθεστώς. Έγιναν τροποποιήσεις στη Νομοθεσία προκειμένου να αυξηθεί η δυνατότητά τους να επενδύουν σε μη εισηγμένες εταιρίες. Εταιρείες Κεφαλαίου Επιχειρηματικών Συμμετοχών (ΕΚΕΣ) Funds για επένδυση κυρίως σε μη εισηγμένες εταιρείες, αλλά και σε εισηγμένες. Υποχρεωτική εισαγωγή στο ΧΑ με δικαίωμα επιλογής Αγοράς (Κύρια ή ΕΝΑ) Λειτουργούν σε πλεονεκτικό φορολογικό καθεστώς. Έγιναν τροποποιήσεις στη Νομοθεσία προκειμένου να εισάγονται στο Χ.Α., να επενδύουν και σε εισηγμένες εταιρείες και να αποκτήσουν ευρύ φάσμα επενδυτικών εργαλείων Αμοιβαία Κεφάλαια Επιχειρηματικών Συμμετοχών (ΑΚΕΣ) Ομάδες περιουσίας, χωρίς νομική προσωπικότητα, υπό την διαχείριση επαγγελματιών διαχειριστών Α/Κ για επένδυση κυρίως σε μη εισηγμένες εταιρίες, αλλά και σε εισηγμένες. Επιτρέπεται να εισαχθούν στο ΧΑ (Κύρια ή ΕΝΑ). Είναι φορολογικά διαφανή και οι επενδυτές φορολογούνται για τα εισοδήματά τους σύμφωνα με την εκάστοτε φορολογική κλίμακα. Έγιναν τροποποιήσεις στη Νομοθεσία προκειμένου να μπορούν να εισαχθούν στο Χ.Α. Εισηγμένες σήμερα Έχουν δημιουργηθεί Υφίστανται σήμερα και μπορούν να εισαχθούν Page 15

16 Τι ζητούν οι επενδυτές από τις εταιρείες του Χρηματιστηρίου Αθηνών  Ενδιαφέρον και συνεκτικό business plan/story  Καλή επιλογή αγορών / μελέτη επέκτασης / μέθοδο επέκτασης / χρονισμό  Δυνατότητα scaling-up μοντέλου (σε προϊόντα, σε αγορές, σε χώρες)  Παραγωγική δυνατότητα και ποιότητα  Αξιόπιστες υποθέσεις για την επέκταση  Καλό management team – συνέχεια διοίκησης  Σεβασμό στους μετόχους για απόκτηση εμπιστοσύνης  Ορθή εταιρική διακυβέρνηση (πχ ανεξάρτητα μέλη ΔΣ)  Συμμετρική πληροφόρηση  Αύξηση της ελεύθερης διασποράς (free float)  Περισσότεροι επενδυτές / μεγαλύτερη ρευστότητα στη μετοχή  Δεν ζητούν συμμετοχή στη διοίκηση, κοιτούν αποτελέσματα Page 16

17 Ευχαριστώ πολύ! Νίκος Πορφύρης Αναπληρωτής Επιτελικός Διευθυντής Ελληνικά Χρηματιστήρια – Χρηματιστήριο Αθηνών Α.Ε. e-mail: N.Porfyris@athexgroup.grN.Porfyris@athexgroup.gr www.athexgroup.gr Page 17

18 Παραρτήματα  Στατιστικά Στοιχεία αναφορικά με το Χρηματιστήριο Αθηνών  Προϋποθέσεις Εισαγωγής σε  Κύρια Αγορά  ENA PLUS  ENA STEP  Ανταγωνιστικές χρεώσεις Page 18

19 Οι Διεθνείς Επενδυτές αυξάνουν τις θέσεις τους Consistently Strong presence by International Investors Investors from the USA, Cyprus, Luxembourg, UK and Germany have the strongest presence Page 19

20 Increasing activity by International Investors in 2013 - 2014 1/3 of the daily trading activity comes from Domestic Investors Οι Διεθνείς Επενδυτές αυξάνουν τη συμμετοχή τους Page 20

21 Άντληση κεφαλαίων στο Χρηματιστήριο Αθηνών δευτερογενώς  Total Positive Flows from International Investors of €3.4 bil in 2013 and 2014  7.6 bil the New Capital from International Investors during Greek Banks recent share capital increases  Greek listed companies raised €42 bil in the last 3 years  In 2013 ATHEX was in the 3 rd place of the rank according to capital raised among FESE members  €3.1 bil the new capital flows from the private sector during Banks recapitalization on 2013 Page 21

22 Αύξηση της ρευστότητας στο Χρηματιστήριο Αθηνών 2012 liquidity (in terms of volume traded) was higher than 2007(record year) and continued to increased in 2013 and 2014 Liquidity Gap is relative close to the European average Page 22

23 Επενδυτικό ενδιαφέρον από ξένους Page 23 Foreign Investors restore confidence in the capabilities and prospects of the Greek companies, e.g. :  October 2013 - Concluded the privatization of ATHEX listed company OPAP S.A., following the transfer of 33% to EMMA DELTA HELLENIC HOLDINGS LIMITED (for €622 mil )  Fairfax Financial Holdings Limited, becomes the 3 rd largest shareholder in MYTILINEOS GROUP (participate with 5.02%)  Fairfax Financial Holdings Limited, participates in EUROBANK ERGASIAS S.A. and Grivalia Properties REIC through a €150 mil share capital increase  York Capital Management invests €100 mil in GEK TERNA GROUP (participate with 9.08%)  Qatar Petroleum International invests €58 mil in GEK TERNA GROUP by the acquisition of 25% share in “Heron II” gas - fired Power Plant  Folli Follie S.A. sold off its 51% share of the subsidiary Greek Duty Free, to Group Dufry AG for €200 mil  Consolidated Lamda Holdings S.A. invests €78 mil in its subsidiary Lamda Development S.A. in a €150 mil share capital increase  John Paulson, becomes the 2 nd largest shareholder in EYDAP S.A. (participate with 10.0%)  HTO S.A. sold off its 100% share of the Bulgarian subsidiary Globul to the Telenor Group for €717 mil  NBG S.A. sold of its 66% share of subsidiary Pangea REIC, to Invel Real Estate for €622mil

24 Προϋποθέσεις ένταξης / εισαγωγής μετοχών στο ΧΑ – Σύγκριση (1/2) Page 24

25 Προϋποθέσεις ένταξης / εισαγωγής μετοχών στο ΧΑ – Σύγκριση (2/2) Page 25

26 Ιδιαίτερα Ανταγωνιστικές Χρεώσεις Page 26