Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β

Παρουσίαση με θέμα: "Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β"— Μεταγράφημα παρουσίασης:

1 Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β
μέθοδος της περιόδου επανείσπραξης (pay-off period) ή επανάκτησης της αρχικής επένδυσης (recoupment period) ή περίοδος αποπληρωμής κεφαλαίου (pay-back period) Ν.Μ. Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β

2 Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β
Περίοδος επανείσπραξης (έτη) = Αρχική επένδυση Ετήσια εισροή μετρητών (μέσο ύψος εισπράξεων ή εισροών) Πλεονέκτημα: πληροφορίες σχετικά με τον κίνδυνο και την ρευστότητα της επένδυσης. Οσο βραχύτερη η περίοδος τόσο μεγαλύτερη η ρευστότητα. Μειονέκτημα: δεν λαμβάνει υπόψη την διαφορετική χρονική στιγμή των εισπράξεων και τις εισροές μετά την περίοδο αποπληρωμής. Ν.Μ. Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β

3 Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β
Ασκηση: έστω επένδυση Χ απαιτεί σήμερα αρχική δαπάνη ευρώ και αναμένεται να φέρει για τα επόμενα 6 χρόνια, ευρώ τον χρόνο καθαρά μετρητά μετά τους φόρους (μέση καθαρή είσπραξη). (λύση 3 χρόνια) = 3 χρόνια αποπληρωμής σε περίπτωση που τα έσοδα δεν είναι σταθερά από έτος σε έτος, η περίοδος αποπληρωμής υπολογίζεται αφού προστεθούν οι εισπράξεις που προβλέπεται να πραγματοποιηθούν στη διάρκεια ζωής του σχεδίου επένδυσης, μέχρι το σύνολο τους να αποπληρώσει την αρχική επένδυση. Ν.Μ. Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β

4 Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β
Ασκηση: Οι καθαρές ετήσιες χρηματικές εισροές μιας επένδυσης υπολογίζονται στον παρακάτω πίνακα. Να προσδιοριστεί η περίοδος επανείσπραξης του αρχικού κεφαλαίου της επένδυσης. ΕΤΟΣ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ΚΑΘΑΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΙΚΕΣ ΡΟΕΣ -100 15 20 25 Ν.Μ. Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β

5 ΛΥΣΗ Αθριστικά οι καθαρές ροές είναι:
ΕΤΟΣ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ΣΩΡΕΥΤΙΚΕΣ ΧΡΗΜΑΤΙΚΕΣ ΡΟΕΣ -100 -90 -80 -65 -45 -20 20 30 35 40 Συνεπώς η περίοδος επανείσπραξης του αρχικού κεφαλαίου θα είναι 6 χρόνια. Δηλαδή το αρχικό κόστος των 100 θα ανακτηθεί μετά 6 χρόνια Ν.Μ. Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β

6 Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β
Άσκηση Δομική εταιρία επιθυμεί να επιλέξει ανάμεσα σε 3 επενδύσεις, οι οποίες προβλέπεται ότι θα έχουν τις καθαρές ετήσιες χρηματοροές που εμφανίζονται στον παρακάτω πίνακα. Να προσδιοριστεί με την μέθοδο της περιόδου επανείσπραξης η πιο συμφέρουσα επένδυση. ΕΤΟΣ 1 2 3 4 5 ΕΠΕΝΔΥΣΗ Α -800 200 300 100 ΕΠΕΝΔΥΣΗ Β 400 50 ΕΠΕΝΔΥΣΗ Γ 500 Ν.Μ. Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β

7 Λύση Η πιο συμφέρουσα επένδυση είναι η Γ.
Αθριστικά οι καθαρές ροές είναι: περίοδος επανείσπραξης ΕΤΟΣ 1 2 3 4 5 ΕΠΕΝΔΥΣΗ Α -800 -600 -400 -100 100 200 3,5 έτη ΕΠΕΝΔΥΣΗ Β -200 50 4 έτη ΕΠΕΝΔΥΣΗ Γ -300 3 έτη Η πιο συμφέρουσα επένδυση είναι η Γ. τι γίνεται αν μελετηθούν οι επενδύσεις με βάση την Κ.Π.Α. με υποτιθέμενο επιτόκιο έστω 8%? Ν.Μ. Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β

8 ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΑΡΟΥΣΑΣ ΑΞΙΑΣ
1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 1 0,9901 0,9804 0,9709 0,9615 0,9524 0,9434 0,9346 0,9259 2 0,9803 0,9612 0,9426 0,9246 0,9070 0,8900 0,8734 0,8573 3 0,9706 0,9423 0,9151 0,8890 0,8638 0,8396 0,8163 0,7938 4 0,9610 0,9238 0,8885 0,8548 0,8227 0,7921 0,7629 0,7350 5 0,9515 0,9057 0,8626 0,8219 0,7835 0,7473 0,7130 0,6806 6 0,9420 0,8880 0,8375 0,7903 0,7462 0,7050 0,6663 0,6302 7 0,9327 0,8706 0,8131 0,7599 0,7107 0,6651 0,6227 0,5835 Ν.Μ. Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β

9 Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β
ΕΠΕΝΔΥΣΗ Α -800 1 200 0,9259 185,18 0,8573 171,46 300 0,7938 238,14 0,735 147 100 0,6806 68,06 9,84 ΕΠΕΝΔΥΣΗ Β 400 370,36 79,38 73,5 50 34,03 -71,27 ΕΠΕΝΔΥΣΗ Γ 500 462,95 36,75 -15,43 Ν.Μ. Αξιολόγηση Επενδύσεων: 5Β