Η παρουσίαση φορτώνεται. Παρακαλείστε να περιμένετε

Η παρουσίαση φορτώνεται. Παρακαλείστε να περιμένετε

STOCK OPTIONS – ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ Παναγιώτης Γ. Δράκος.

Παρόμοιες παρουσιάσεις


Παρουσίαση με θέμα: "STOCK OPTIONS – ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ Παναγιώτης Γ. Δράκος."— Μεταγράφημα παρουσίασης:

1 STOCK OPTIONS – ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ Παναγιώτης Γ. Δράκος

2 ΑΝΑΖΗΤΟΥΝΤΑΙ €150 ΕΚΑΤΟΜΜΥΡΙΑ  Η κυβέρνηση θέλει €150 εκ για να καταργήσει το 1,5 ‰ επί των συναλλαγών.  Οι εισπράττοντες μερίσματα θέλουν φορολόγηση των stock options.  Οι εισπράττοντες stock options θέλουν πρόσθετη φορολόγηση μερισμάτων.  Οι έχοντες σπουδάσει στο εξωτερικό θέλουν φορολόγηση των υπεραξιών.  Οι ελπίζοντες στις υπεραξίες θέλουν φορολόγηση σε οτιδήποτε άλλο. 2

3 ΑΠΟ 85 ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΤΗΝ ΜΕΓΑΛΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ 31 ΧΟΡΗΓΗΣΑΝ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ ΚΑΙ ΣΤΟΥΣ ΠΙΝΑΚΕΣ ΑΥΤΟΥΣ ΠΑΡΟΥΣΙΑΖΟΝΤΑΙ 7 ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΚΑΙ ΟΙ 5 ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΕΣ ΕΜΠΟΡΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΕΣ (1) ΑΡΙΘΜΟΣ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΩΝ ΑΡΧΙΚΟΙ ΔΙΚΑΙΟΥΧΟΙ ΠΟΥ ΕΞΑΣΚΗΣΑΝ ΤΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ ΣΩΡΕΥΤΙΚΟ ΠΟΣΟΣΤΟ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΠΟΥ ΑΣΚΗΣΑΝ ΤΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ (12 ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΕΣ ΑΠΟ 31) ,4395%1η 5**2,3849%2η 14**1,8607%3η ,2985%4η ,2618%5η ,0961%6η 80 ΣΥΝΟΛΑ %Μ.Ο. (1η-6η) * ΕΞΟΥΣΙΟΔΟΤΗΣΗ ΣΤΟ Δ.Σ. 3

4 ΑΠΟ 85 ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΤΗΝ ΜΕΓΑΛΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ 31 ΧΟΡΗΓΗΣΑΝ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ ΚΑΙ ΣΤΟΥΣ ΠΙΝΑΚΕΣ ΑΥΤΟΥΣ ΠΑΡΟΥΣΙΑΖΟΝΤΑΙ 7 ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΚΑΙ ΟΙ 5 ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΕΣ ΕΜΠΟΡΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΕΣ (2) ΑΡΙΘΜΟΣ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΩΝ ΑΡΧΙΚΟΙ ΔΙΚΑΙΟΥΧΟΙ ΔΙΚΑΙΟΥΧΟΙ ΠΟΥ ΑΣΚΗΣΑΝ ΤΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ ΣΩΡΕΥΤΙΚΟ ΠΟΣΟΣΤΟ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΠΟΥ ΑΣΚΗΣΑΝ ΤΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ (ΟΙ 12 ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΕΣ ΑΠΟ 31) ,9699%7η ,8998%8η 216 0,6515%9η ,3935%10η ,3628%11η ,0656%12η 101 ΣΥΝΟΛΑ ,5572%Μ.Ο. (7η-12η) ΓΕΝΙΚΑ ΣΥΝΟΛΑ ,1404%Μ.Ο. (1η-12η) 4

5 ΑΠΟ 163 ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΤΗΝ ΜΕΣΑΙΑ ΚΑΙ ΜΙΚΡΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ 25 ΧΟΡΗΓΗΣΑΝ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ (Δ.Π.) ΚΑΙ ΣΤΟΝ ΠΙΝΑΚΑ ΑΥΤΟ ΠΑΡΟΥΣΙΑΖΟΝΤΑΙ ΟΙ 6 ΠΛΕΟΝ "ΓΕΝΝΑΙΟΔΩΡΕΣ” ΣΤΗΝ ΧΟΡΗΓΗΣΗ Δ.Π. (1) ΑΡΙΘΜΟΣ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΩΝ ΑΡΧΙΚΟΙ ΔΙΚΑΙΟΥΧΟΙ ΠΟΥ ΕΞΑΣΚΗΣΑΝ ΤΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ ΣΩΡΕΥΤΙΚΟ ΠΟΣΟΣΤΟ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ «ΓΕΝΝΑΙΟΔΩΡΕΣ» ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΠΟΥ ΑΣΚΗΣΑΝ ΤΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ (12 ΑΠΟ 25) ,0000%1η ,0000%2η ,9829%3η 232 9,8111%4η ,1370%5η ,6564%6η 15 ΣΥΝΟΛΑ ,4312%Μ.Ο.(1η-6η) 5

6 ΑΠΟ 163 ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΤΗΝ ΜΕΣΑΙΑ ΚΑΙ ΜΙΚΡΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ 25 ΧΟΡΗΓΗΣΑΝ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ (Δ.Π.) ΚΑΙ ΣΤΟΝ ΠΙΝΑΚΑ ΑΥΤΟ ΠΑΡΟΥΣΙΑΖΟΝΤΑΙ ΟΙ 6 ΠΛΕΟΝ "ΦΕΙΔΩΛΕΣ" ΣΤΗΝ ΧΟΡΗΓΗΣΗ Δ.Π. (2) ΑΡΙΘΜΟΣ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑΤΩΝ ΑΡΧΙΚΟΙ ΔΙΚΑΙΟΥΧΟΙ ΔΙΚΑΙΟΥΧΟΙ ΠΟΥ ΑΣΚΗΣΑΝ ΤΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ ΣΩΡΕΥΤΙΚΟ ΠΟΣΟΣΤΟ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ «ΦΕΙΔΩΛΕΣ» ΕΤΑΙΡΕΙΕΣ ΠΟΥ ΑΣΚΗΣΑΝ ΤΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ (12 ΑΠΟ 25) 124 1,5685%7η ,5178%8η ,9879%9η ,6215%10η ,5616%11η ,1698%12 7 ΣΥΝΟΛΑ ,9045%Μ.Ο. (7η-12η) ΓΕΝΙΚΑ ΣΥΝΟΛΑ ,6719%Μ.Ο. (1η-12) 6

7 ΑΝΑΖΗΤΟΥΝΤΑΙ €150 ΕΚΑΤΟΜΜΥΡΙΑ  Η κυβέρνηση θέλει €150 εκ για να καταργήσει το 1,5 ‰ επί των συναλλαγών.  Οι εισπράττοντες μερίσματα θέλουν φορολόγηση των stock options.  Οι εισπράττοντες stock options θέλουν πρόσθετη φορολόγηση μερισμάτων.  Οι έχοντες σπουδάσει στο εξωτερικό θέλουν φορολόγηση των υπεραξιών.  Οι ελπίζοντες στις υπεραξίες θέλουν φορολόγηση σε οτιδήποτε άλλο. 7

8 ΤΙ ΕΧΟΥΜΕ ΑΚΟΥΣΕΙ ΓΙΑ ΤΟΝ ΦΟΡΟ ΥΠΕΡΑΞΙΑΣ  Ο φόρος θα είναι 10%.  Θα συμψηφίζονται κέρδη και ζημίες εκ μετοχών.  Θα επιβάλλεται σε όσες μετοχές πωλούνται προ της παρέλευσης διετίας. 8

9 ΑΠΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΝ ΦΟΡΟ ΥΠΕΡΑΞΙΑΣ  Τι θα γίνει με τις μεταβιβάσεις μετοχών στο εξωτερικό (MiFID);  Τι θα γίνει με τα διάφορα project turquoise;  Αποθετήριο εκτός Ελλάδος: American Depository Receipts;  Φορολόγηση χωρίς πώληση; Και αν λείψουν χρήματα από τα Ταμεία;  Οι ζημίες του 1999 θα μπορούν να συμψηφισθούν με τα κέρδη του 2007; 9

10 ΚΙ ΑΛΛΕΣ ΑΠΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΝ ΦΟΡΟ ΥΠΕΡΑΞΙΑΣ  Μέχρι πότε θα συμψηφίζονται οι ζημίες με τα κέρδη;  Ζημίες από τις μετοχές της εταιρείας Β θα συμψηφίζονται με κέρδη από τις μετοχές της εταιρείας Α;  Αν έχω 50 μετοχές της εταιρείας Α και αγοράσω άλλες 5 και πουλήσω άλλες 5: οι 5 που πούλησα από πού προέρχονται; Από τις 50 που είχα ή από τις 5 που μόλις αγόρασα;  Ποιος θα κρατάει τα σχετικά στοιχεία; Πώς θα τα ελέγχει η εφορία;  Ποιος θα απαντάει σε αυτά τα ερωτήματα: ο νόμος ή κάθε εφοριακός, κατά το δοκούν; 10

11 ΠΑΡΕΝΕΡΓΕΙΕΣ ΠΟΥ ΘΑ ΕΧΕΙ Ο ΦΟΡΟΣ ΥΠΕΡΑΞΙΑΣ  Θα γεμίσουμε “project turquoise”.  Θα αποκτήσουμε πολλαπλές τιμές για τις μετοχές της ίδιας εταιρείας.  Θα υποτιμήσουμε με αυτό τον τρόπο τις εταιρείες.  Θα υπάρξει πρόσθετη εξαγωγή κεφαλαίων στο εξωτερικό.  Θα διευκολυνθεί η έξοδος των επιχειρήσεων από το Χρηματιστήριο.  Θα ζημιώσουν οι εισηγμένες που δεν θα μπορούν να αντλήσουν κεφάλαια.  Θα προσφέρει μεγάλο όφελος στα Χρηματιστήρια τρίτων χωρών.  Θα προξενήσει μεγάλη ζημιά στο Ελληνικό Χρηματιστήριο. 11

12 Η ΠΑΓΚΟΣΜΙΟΠΟΙΗΣΗ ΚΑΙ ΕΜΕΙΣ  Οι ξένες άμεσες επενδύσεις δεν θα αυξηθούν με τέτοιες ρυθμίσεις.  Και οι πολυμερείς μηχανισμοί διαπραγμάτευσης (MiFID);  Ποιος γνωρίζει την αντίδρασή των ξένων θεσμικών που κατέχουν το 50% στο Χρηματιστήριο;  Η πρόβλεψη «ειδικής νομοθετικής ρύθμισης» για τις μεταβιβάσεις μετοχών στο εξωτερικό: • Αν πετύχει θα νεκρώσουν οι αγορές μετοχών ξένων θεσμικών! • Αν αποτύχει θα νεκρώσουν οι αγορές στην εγχώρια αγορά! 12

13 ΑΥΤΟ – ΓΚΟΛ…! 13

14 ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΑ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ  Την τελευταία διετία: • οι δικαιούχοι είναι • έχουν ασκήσει το δικαίωμα • και η μέση αξία ανά έτος και δικαιούχο ήταν €2.890!  Έχει γίνει περιορισμένη χρήση: • 31 μόνο από τις 85 της μεγάλης κεφαλαιοποίησης έδωσαν Π.Δ. κάτω του 2% του μετοχικού κεφαλαίου, και • 25 μόνο από τις 163 της μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης έδωσαν Π.Δ. κάτω του 4,50% του μετοχικού κεφαλαίου.  Τα δικαιώματα προαίρεσης είναι ένα χρήσιμο εργαλείο στην διοίκηση των επιχειρήσεων.  Το Χρηματιστήριο είναι σε πολύ λεπτή ισορροπία και τα πειράματα αντενδείκνυνται! 14

15 Σας ευχαριστώ για την προσοχή σας! Παναγιώτης Γ. Δράκος 15


Κατέβασμα ppt "STOCK OPTIONS – ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΠΡΟΑΙΡΕΣΗΣ Παναγιώτης Γ. Δράκος."

Παρόμοιες παρουσιάσεις


Διαφημίσεις Google